¿Las criptomonedas son buena inversión?
Imagen de Wikimedia Commons
Edición #87
En el newsletter de esta semana encontrarás:
- Opiniones encontradas sobre inversión en criptomonedas
- El jefe de Disney gana una batalla en su junta directiva
- La economía de EE.UU. está bien, pero la gente no lo percibe
Los inversionistas aún no se ponen de acuerdo sobre si las criptomonedas son o no una buena opción. Para algunos incluso no son una inversión sino más bien una apuesta de casino.
En lo que va de este año las criptomonedas ha sido la estrella más brillante de los inversionistas. Los fondos ETF que invierten en criptomonedas han mostrado rentabilidades sobresalientes.
Pero antes de este año estas inversiones habían pasado por un periodo de caída en el que mucha gente perdió dinero o dejó de ganar y muchos estaban decepcionados con razón.
El asunto es que aún ni los que más saben de inversiones se han puesto de acuerdo sobre el tema. Esta semana sorprendió una entrevista publicada por The Wall Street Journal con una de las ejecutivas de más alto nivel de Goldman Sachs, uno de los principales bancos de inversión de EE.UU.
El titular era algo como: “bitcoin está subiendo, pero la escéptica de Goldman no está convencida”.
Esa fue la opinión de Sharmin Mossava-Rahmani, la segunda ejecutiva con mayor trayectoria en la firma y es nada menos que la jefa de inversiones de Goldman Sachs Wealth Management y la primera mujer que se convirtió en socia de la firma en 1993. Mossava-Rahmani es una inmigrante de origen iraní graduada en economía en Princeton University.
En otras palabras, no es cualquier opinión. Su escepticismo no es nuevo. Según el artículo de The Wall Street Jorunal, Mossava-Rahmani siempre ha dicho que las inversiones en criptomonedas son meramente especulativas.
Ha dicho además que las criptomonedas no pueden demostrar valor porque no generan flujo caja como cualquier otra inversión, es decir no producen ingresos como ocurre con una empresa que da dividendos o una inversión en bienes raíces que ofrece renta.
“Si no se puede asignar valor a una inversión no se puede ser optimista o pesimista sobre ella”, dijo Mossava-Rahmani a The Wall Street Journal. Es más, la ejecutiva de Goldman Sachs dice que las criptomonedas no son un activo de inversión.
Opiniones opuestas
Desde luego a muchos no les convence la opinión de Mossava-Rahmani. Por ejemplo, Anthony Pompliano, un inversionista y empresario que realiza un newsletter sobre inversiones y criptomonedas no demoró en responderle a Mossava-Rahmani.
En una de sus últimas ediciones del Newsletter (Pomp Letter) concluye que la opinión de Golman Sachs no es más que “la vieja guardia financiera que insiste sobre su visión anticuada y que sigue siendo desafiada cada día por la realidad de las criptomonedas en los mercados financieros”.
El cuestionamiento sobre valor es uno de los más fundamentales. Es una noción muy básica en finanzas. Un activo o una inversión tiene que generar ganancias, dividendos y el valor se calcula como el valor presente de esas ganancias a futuro. Esa es la definición más básica de valor de una acción o una empresa. Pero en las criptomonedas no están claros esos dividendos a futuro y por eso el cuestionamiento de que no se puede calcular su valor. Al menos no de una forma técnica y tradicional.
Pero los que si creen en las cripto insisten en que hay inversiones que no generan ganancias o flujo de caja y no por ello dejan de ser inversiones. Tal es el caso del oro, las piedras preciosas o incluso el arte o un auto de colección.
Por otro lado, gente como Pompliano piensa que en algún momento las criptomonedas serán las monedas más utilizadas por todo el mundo para realizar transacciones y serán como los futuros sustitutos del dólar o del euro. Las inversiones estarán denominadas en criptomonedas y no necesariamente se invertirá solo en las monedas como tales.
Y por supuesto, se espera que surjan negocios nuevos con base en la tecnología del blockchain que es lo que está detrás de las criptomonedas, especialmente en el sector de banca y finanzas.
Mientras llega ese prometedor futuro la discusión entre los escépticos y los creyentes continuará…
En pocas palabras…
El jefe de Disney gana una batalla en la junta directiva. Esta semana Bob Iger, presidente ejecutivo CEO logró mantener el control de su junta directiva y evitó que Nelson Peltz, un importante accionista del gigante de entretenimiento lograra un puesto como miembro de la junta. Peltz ha estado cuestionando el desempeño de Disney y ha presionado por cambios en la alta gerencia. La razón de la crítica es que desde marzo de 2021 la acción de Disney cayó 56% hasta finales del 2023. Sin embargo, Iger logró convencer a la junta de que la empresa ya está cambiando de dirección. En lo que va de este año la acción de Disney ha aumentado 32%.
Lo que viene…
Diferencias entre percepción y realidad. A pesar de que los datos duros muestran que la economía de EE. UU. está en la dirección correcta con una tasa de inflación que está bajando, bajo desempleo y un sólido crecimiento económico, la mayoría de la gente no lo percibe de esa manera. Según una encuesta realizada por The Wall Street Journal cuando se le pregunta a la gente el 74% responde que la inflación ha ido en la dirección equivocada en el último año. La realidad es que la tasa de inflación está en menos del 4% cuando hace un año era de 6%. La variación de los precios está bajando. Lo que ocurre es que los precios rara vez bajan y es posible que eso afecte la percepción de la gente. Es más, una tasa de inflación negativa sería un síntoma preocupante de debilidad económica.
Hasta la próxima semana
Jaime Mejia