¿Por qué no sube de precio el oro?
Edición #76
En el newsletter de esta semana encontrarás:
- El precio del oro sigue a la baja
- Porsche sale a bolsa
- La economía no tendrá aterrizaje suave
El oro siempre ha sido la inversión refugio por excelencia. Es decir, la alternativa que usan los inversionistas en tiempos como los actuales de guerra, inflación y recesión económica. Sin embargo, el precio del oro no está subiendo este año como algunos esperaban.
El precio de la onza de oro en los mercados de futuros ha estado cayendo de manera constante en los últimos seis meses y actualmente está en $1.677, lo que significa una caída de 18% frente a su nivel más alto en marzo de este año de $2.040.
Al principio de este año todo iba bien para el metal dorado. Con la guerra de Ucrania y la inflación creciente el precio de la onza de oro pasó de $1.800 a cerca de $2.000 a principios de marzo. Un aumento de 11% en solo 3 meses era muy atractivo para los inversionistas en medio de un mercado de acciones a la baja.
El problema es que el oro revirtió su tendencia y empezó a caer durante el resto del año hasta hoy.
Intereses altos en contra
Los vientos de incertidumbre económica no fueron suficientes para impulsar el oro porque la Reserva Federal inició una campaña de aumento de tasas de interés y esa campaña aún no termina.
El aumento de tasas es un freno para el oro porque los inversionistas en todo el mundo empezaron a enviar su dinero en EE.UU. a instrumentos de renta fija que han estado siendo más rentables que el mismo oro como bonos del tesoro y bonos de deuda corporativa en general.
Y ese giro de los inversionistas hacia el mercado de EE.UU. ha tenido otra consecuencia: el fortalecimiento del dólar. La entrada de más dólares a la economía de EE.UU. hace que la moneda se valorice frente a las demás monedas del resto del mundo. Un dólar más caro encarece la onza de oro para los inversionistas del resto del mundo.
Esto explica el lado especulativo del mercado del oro, que es el más importante. Los precios del metal dependen de los movimientos de inversionistas que invierten en futuros sobre el oro. No afectan la demanda real del metal en el mundo.
En el lado real, la demanda de oro para fabricación de joyas y su uso en productos electrónicos no ha aumentado mucho debido a que los principales consumidores del metal como China e India fueron afectados durante la pandemia y aún no se han recuperado del todo.
No ha llegado el momento
Para algunos, el momento del oro simplemente no ha llegado. Jeffrey Christian de CPM Group, firma especializada en investigación sobre metales preciosos citado por el sitio investingnews.com, cree que una vez la política de tasas altas lleve la economía a una crisis mayor, llegará el momento del oro
Según Brien Lundin, editor de Gold Newsletter, el estatus del oro como inversión segura se mantiene. Sin embargo, este año no ha sido bueno para el oro.
No hay que olvidar una perspectiva de más largo plazo. En los últimos veinte años el oro aumentó 400%, lo que no es una valorización despreciable y superior a la que se obtuvo de una inversión en el índice S&P 500 que habría generado 326% en el mismo periodo.
En pocas palabras…
Porsche sale a bolsa. La empresa alemana de autos deportivos Porsche AG saldrá a bolsa el 29 de septiembre y espera recaudar US$19.500 millones y valoraría la empresa en US$78.000 millones. Con el dinero que se obtenga de la salida a bolsa VW, empresa que controla Porsche, planea transformar la empresa en un fabricante de autos eléctricos.
Lo que viene…
No habrá aterrizaje suave. La última decisión de la Reserva Federal de aumentar las tasas otros 0.75 puntos disparó las alarmas de lo que viene en la economía. Jamie Dimon, presidente ejecutivo de JPMorgan Chase, dijo en una audiencia ante el Congreso de EE.UU. que “habría que prepararse para lo peor”.
Hasta la próxima semana
Jaime Mejia